O repo (de “Repurchase Agreement” em inglês, acordo de recompra) é um instrumento financeiro cada vez mais popular que envolve a venda e depois a recompra de títulos a valor de mercado. Os bancos utilizam acordos de recompra para garantir o financiamento a curto prazo, transferindo temporariamente a propriedade das suas participações para investidores ou contrapartes como soluções de financiamento a curto prazo.
Uma transação de recompra (repo) ocorre quando uma das partes, geralmente conhecida como mutuário, vende títulos ao credor ou investidor com o acordo de que eles podem ser recomprados a um preço e data predeterminados. Esses títulos geralmente envolvem títulos do governo, títulos do tesouro ou outros ativos de alta liquidez, como ações.
As operações de recompra oferecem muitas vantagens tanto aos mutuários como aos mutuantes. Os mutuários beneficiam da utilização de acordos de recompra como fontes de financiamento de curto prazo que satisfazem rapidamente as necessidades de liquidez ou regulamentares, enquanto os mutuantes beneficiam da obtenção de juros, mantendo ao mesmo tempo garantias que proporcionam algum nível de segurança contra riscos de reembolso.
Existem dois tipos básicos de acordos de recompra (repo): acordos bilaterais e acordos tripartidos. Os acordos de recompra bilaterais envolvem transações diretas entre o mutuário e o mutuante, sendo todos os aspetos da gestão das garantias tratados diretamente entre eles. Com acordos de recompra tripartidos, um banco intermediário (normalmente atuando como banco de custódia) atua para facilitar e assegurar uma gestão eficaz das garantias, agindo como um facilitador externo das garantias.
As operações de recompra envolvem vários participantes importantes. Um mutuário, geralmente uma instituição ou entidade governamental que procura financiamento de curto prazo através de acordos de recompra, procura financiamento de curto prazo através de acordos de recompra, enquanto os mutuantes, muitas vezes outras instituições financeiras ou investidores individuais, fornecem fundos em troca de garantias como garantia para obrigações de reembolso da dívida. Quando se trata de acordos de recompra tripartidos, os bancos de custódia desempenham um papel inestimável na supervisão das transações e na gestão das garantias.
Embora as operações de recompra tendam a ser operações de baixo risco, certas considerações ainda precisam ser levadas em consideração ao participar de uma. Um desses riscos é o risco de contraparte, que se refere à possibilidade de o mutuário não cumprir a sua obrigação de recompra sem a devida diligência; práticas adequadas de avaliação de garantias e procedimentos de devida diligência também devem ser utilizados como medidas contra esta possibilidade. As condições ou flutuações do mercado podem também alterar substancialmente os níveis de rendibilidade das operações de recompra.
Os mercados de recompra desempenham um papel essencial no funcionamento do mercado financeiro, fornecendo liquidez rapidamente aos participantes que procuram necessidades de financiamento a curto prazo. A sua estrutura de taxas, acompanhada de perto pelos participantes no mercado como um indicador das condições gerais do mercado e da análise de sentimentos.
As operações de recompra são instrumentos financeiros abrangentes que permitem aos mutuários obter fundos de curto prazo vendendo temporariamente títulos aos mutuantes e fornecendo soluções de financiamento temporário para obrigações de dívida de curto prazo. Esses acordos oferecem benefícios de liquidez, segurança e flexibilidade que ambas as partes envolvidas podem utilizar de forma eficaz. Ao compreender os seus mecanismos, riscos e benefícios potenciais, os participantes no mercado podem tomar decisões informadas quando utilizam o repo / a recompra como instrumento de empréstimo a curto prazo.